从中物联、国家统计局提供的数据，中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数来看，8月份为39.9%，较上月回落4.6个百分点，为2008年12月份以来的最低点，钢铁行业面临的困难形势严峻。

　　主要分项指数当中，生产指数、产成品库存指数、购进价格指数下降，新订单指数收缩幅度放缓，新出口订单指数触底回升。综合来看，PMI显示当前钢市整体依然低迷，但积极因素正在逐步增多。随着国内“稳增长”的政策效应进一步显现，经济运行的稳定性有望增加。从外部来看，欧债危机短期内不会引发全球性风险，中国出口增长有望恢复性回升。加之传统市场旺季来临，预计后市钢价继续深幅回调的可能性不大，整体走势呈现小幅震荡。

　　一、生产继续减缓

　　8月份，钢铁行业生产指数为36.5%，比上月回落12个百分点，为近年以来最低，同生产相关的采购活动明显收缩。采购量指数为33.5%，比上月回落6.4个百分点，该指数已连续3个月低于50%。原材料库存指数回落6.1个百分点至36.8%，连续7个月处于收缩区间。从3个指数的变化情况来看，后期钢铁产量将继续趋于回落。

　　从钢厂来看，由于亏损严重，8月份以来检修密度有所增加。据中钢协最新统计，8月中旬，重点大中型企业粗钢日均产量为158.03万吨，旬环比下降2.48%；预估全国粗钢日均产量为193.04万吨，旬环比下降2.01%。当前国内钢厂检修力度在加大，后期国内钢铁产量将继续回落。不过值得注意的是，旬产量数据环比虽略有下降，但仍然在190万吨以上高位。另外，虽然粗钢日均产量继续小幅回落，但钢材产量却呈现增长态势，显示高炉的检修尚未向轧线传导。综合来看，后期钢铁企业减产幅度或仍将低于预期。

　　二、需求基本平稳

　　8月份，钢铁行业新订单指数为32.2%，回落1.1个百分点。该指数7月份大幅收缩13个百分点，8月份回落幅度明显收窄，反映出当前市场需求尚未摆脱低迷态势，但开始趋于好转。

　　从市场来看，8月份，国内处于高温多雨季节，钢价也继续处于探底趋势当中，下游用户采购积极性仍然较弱，终端采购量处于较低水平。据西本新干线监测数据显示，农历6月终端采购量较农历5月小幅回升6.8%，但比去年同期大幅回落35.6%。

　　8月份，钢铁行业新出口订单指数为35.8%，虽仍处低位，但较7月份回升了3.3%，出现一定改善迹象，后期钢材出口下降的趋势有望得到遏制。近期，美国楼市量价齐升，好消息纷至沓来，表明历经6年衰退的房地产市场已经呈现出复苏的迹象，有利于带动全球钢材需求回升。

　　三、去库存化艰难

　　8月份，钢铁行业产成品库存指数大幅下降11.7%，但仍处于扩张区间之内，为50.8%，显示当前钢市去库存化进程缓慢，库存压力依旧沉重。从市场统计来看，截至8月24日，全国26个主要市场5大钢材品种社会库存量为1456.4万吨，虽然连续第5周回落，但与去年同期相比，总库存高出72.8万吨。螺纹钢和线材总库存也比去年同期高出103.8万吨。

　　四、成本重心下移

　　8月份，钢铁行业购进价格指数继7月份大幅回落至22.5%后，继续下调0.9%至21.6%，为2009年以来的最低点。该指数大幅跌落至低点，显示当前钢市成本重心不断下移，对钢材价格支撑力度明显减弱。近期铁矿石价格加速下跌，含铁量为62%的铁矿石价格已跌破每吨100美元的重要关口，目前回落至97美元/吨，创下3年来的新低。今年迄今累计跌幅达到28%。此外，唐山钢坯价格已经跌至3000元/吨附近。

　　五、价格继续回落

　　8月份，由于国内经济放缓加大钢材市场调整压力，加之灾害性天气，终端采购热情持续减弱。同时高位库存对价格形成明显压制，宝钢、武钢等主导钢厂价格持续下调，国内钢材价格走势整体呈现弱势下跌格局。据中国物流信息中心市场监测，8月份黑色金属流通环节价格环比下降5.12%，降幅较上月扩大2.32%。

　　六、资金紧张加剧

　　受央行持续逆回购向市场注入流动性影响，8月份市场资金利率总体小幅回落。据西本新干线监测数据，8月29日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.33‰，较7月底下降10.17%。自6月26日以来，央行已经连续10周于公开市场进行了逆回购操作，创下自2002年6月份以来连续逆回购操作的最长时间记录，令下调存准率的预期降温。逆回购的连续使用以及准备金率的引而不发，凸显出货币政策所面临的两难局面。而就钢铁行业来看，经历去年9月份至今将近一年的钢价持续大跌，近期各种资金问题集中暴发。仓单质押、互联互保等融资模式已难以持续，银行对钢铁行业贷款急剧收缩，钢铁企业、钢贸企业发生资金链断裂的现象屡见不鲜，钢铁行业面临资金空前紧张的局面。

　　七、后市谨慎乐观

　　从目前市场情况来看，国内经济形势逐步转好，终端产业复苏。作为钢铁行业传统的“金九银十”销售旺季即将来临，当前钢厂减产还在持续，后期钢材出口有望反弹。这些利好因素将提振钢市，逐渐回暖。

　　首先，“稳增长”、“保就业”已成为国家关注的重点，预期后期政策环境继续维持适度宽松。7月份国内CPI同比上涨1.8%，两年半以来首次跌破2%，涨幅的下降为宏观政策的调整提供了空间。

　　其次，基建投资力度加大，交通行业运行景气回升，有利于钢材下游消费复苏。据国家统计局最新发布数据显示，7月份国内基建投资增长14.4%。铁道部的近期数据表明，今年铁路固定资产投资额将有所提升，主要是基础建设投资增加了640亿元，全年基建投资将达到4700亿元。同时，汽车行业也在转暖。预计全年轿车销量将达到1100多万辆，比上年增长10%左右。车市的好转对钢市将带来一定的提振作用。

　　从终端消费总体情况来看，9月份随着天气转凉，基建投资增速将有望进一步加快，但房地产在国家调控不放松的情况下，投资增速仍将处于较低水平。另外，近期钢材市场各种问题集中暴发，不少企业均将风险控制放在第一位，钢材市场相关交易方的信任度跌入谷底，导致市场交易活跃度明显降低。预计9月份终端需求将有所好转，但大幅回升的可能性不大。

　　当前钢市积极因素正在逐步增多，后市钢价继续深幅回调的可能性不大。不过，流通环节高库存和上游原料市场恐慌性下跌，钢价成本支撑力度下降，加之钢厂去库存压力巨大，后期有可能再度降低出厂价。这些因素对钢价回升都具有压制性影响。