5月PMI超预期回升至50.8%，但钢材市场没有沾上光，6月热轧品种昙花一现反弹后钢市继续震荡下探。冷轧市场更是全线败退，近一两周跌势增快，盒板资源补跌积极，市场悲观情绪增加。同时，下游汽车、家电、小五金等行业淡季表现渐明显，7—8月高温放假逐渐开始，产销计划明显下降，需求面对冷轧市场支撑转弱。为此谨慎预计，冷轧市场7月冷轧延续窄幅略弱行情，但短期转阴跌为主。

　　一、冷轧持续下探盒板补跌明显

　　相对于热轧市场月内两次反弹行情，冷轧市场持续震荡下探，特别是近两周跌势明显加快，北方市场有较明显的补跌行情，主要集中在盒板资源。截止到本月末，主导津沪穗三地市场鞍钢1.0*1250*2500mm盒板资源降至4450-4500元/吨，较上月回落100元/吨左右，跌幅2.2%。而由于二线钢厂冷卷现货直接冲击，各市场冷卷资源一直处于低位震荡，天津、武汉、北京价格洼地1.0*1250*C冷卷资源降至4150-4200元/吨盘整，较上月回落50元/吨左右，跌幅明显小于盒板。同时，逼近4300元大关市场增加了重庆、青岛、无锡三市场;随着二线市场价格洼地逐渐增多，整个市场逐渐转向低位盘整状态，同时市场间的流动性进一步减弱，价格进入阴跌状态。

　　二、 产量出口小幅回升 库存消化转慢

　　据本网不完全统计，国内19家冷轧钢厂6月份冷轧生产计划总量为239.7万吨，较上月增加8万吨;日均产量为7.99万吨，环比日均增量0.52万吨，增幅6.9%。本月冷轧产品出口量小幅上升，12家主要冷轧钢厂出口计划为20.6万吨，较上月增加1.1万吨。供给面整体呈小幅增加趋势，但随着制造业传统淡季到来，冷轧供需矛盾略有扩大趋势。目前了解到二线钢厂订单不足，现货投放仍为其主要的解压方式;这些资源仍将集中冲击7月市场。目前来看6月下旬冷轧主要市场库存总量161.83万吨，较上月末164.7万吨回落3万吨，降幅1.74%，消化速度较其他品种相对较慢。

　　三、 钢厂月底结算为主 订单施压暗减产

　　宝钢7月冷轧降200元/吨，定调钢厂调价方向。但近两周出价的鞍钢、本钢、首、马钢降幅明显缩小，热轧品种甚至出现平盘的情况，侧面反映出钢厂态度转变。究其原因分析：一方面：由于多数钢厂(除宝、鞍、本钢)采用月底结算制度，订货价对市场的指导意义明显减小;另一方面：近期银行“钱荒”闹得沸沸扬扬，整个钢铁行业上下游资金链都受影响，促使钢厂、钢贸要各司其职，“以价换量”心理有所收敛，也正是钢厂逐渐走向暗中减产的原因。虽然目前钢厂合同组织仍较困难困难，但需求淡季来临，钢厂不得不适当控制产量。同时，目前市场冷卷4200-4300元/吨，到了相对低位震荡，虽仍与钢厂出厂价倒挂200元/吨左右，但基本属于正常量，市场进步一下跌空间缩小，“以价换量”没有空间支撑。从6月各钢厂产量情况看：新钢、马钢、首钢、柳钢等钢厂都有暗中减产。

　　综合看：经过近两周快跌行情后，特别是盒板资源的快速补跌，与冷卷及热轧资源价差有所缩小，冷轧市场逐渐转震荡盘整行情。而随着需求淡季来临，钢厂暗中减产增多，市场逐渐趋于底部运行。不管市场也好、钢厂也罢，“以价换量”减少后，市场有了筑底盘整平台，虽短期难免持续阴跌行情，但可以预见底部已经不远了。