螺纹钢期货6月反复低位震荡，在基本面没有明显改善的前提下，受宏观经济和大盘影响明显。在技术面上出现了底背离，技术性投机者做多情绪升温，而在国内经济大环境的负面影响下，多空交织，高频率大幅度的反复震荡。
供需环境：钢材产量再回高位运行，螺纹钢库存加速回落，但由于总量偏大，短期内对钢价依然具有较大压力;前期地产公司大量购地，在目前“钱荒”的大背景下，房地产资金趋紧，开工受限，加之气温攀升会抑制螺纹钢的需求，进入传统的消费淡季，或将;铁路建设资金问题或将通过企业债得到缓解;国家投资4.7万亿修建40万里的国家公路网，;钢材出口总量同比增长。总体来看，宏观面并不利好，加之进入传统消费淡季，供大于需局面并没明显改善，我们认为7月钢价依然震荡偏弱。
成本分析：进入消费淡季，产能不断扩张的铁矿石延续下行走势;未来一两个月内钢厂的停产检修的范围或将扩大使焦炭消费量削减，对于已经大面积亏损的焦企更是雪上加霜，因此近期焦企依然以按需采购、消化库存为主;高产量高库存的焦煤却是煤焦钢产业链中亏损最小，甚至仍有微利，这也确立了焦煤将被动的最后进入限产去库存阶段，在时间点上以企业亏损情况为准，这也说明了焦煤还有下行空间。总体而言，我们认为成本对钢价支撑作用不强。
投资建议：综合分析认为，基本面：当前钢厂粗钢产量高位运行，库存加速回落，但总量依然较高，短期内市场供应压力依然较大;成本支撑力量薄弱;进入消费淡季，需求难以明显转好。技术面：螺纹钢价格已处于低部区域，钢价继续下跌的空间有限，宏观经济的大环境和消息面的变动将成为近期螺纹钢期货价格上下波动的助推力量，上线3600附近存在上行阻力，若向上突破则将延续走势，若不能突破则继续低位震荡。我们认为在基本面和经济大环境没有明显好转的前提下，7月螺纹钢或将延续震荡偏弱。
焦炭、焦煤的走势基本与螺纹钢一致，其中焦煤相对较弱，若有下行推力，焦煤下跌速度或将较快;若有利好，煤焦铁则将基本同步上行。建议空单持有相对安全，若上行有效突破3600后多单进场较为安全，否则依然维持反复震荡，建议随风而动短线交易。
一、大陆观点
螺纹钢期货6月反复低位震荡，在基本面没有明显改善的前提下，受宏观经济和大盘影响明显。在技术面上出现了底背离，技术性投机者做多情绪升温，而在国内经济大环境的负面影响下，多空交织，高频率大幅度的反复震荡。
投资建议：综合分析认为，基本面：当前钢厂粗钢产量高位运行，库存加速回落，但总量依然较高，短期内市场供应压力依然较大;成本支撑力量薄弱;进入消费淡季，需求难以明显转好。技术面：螺纹钢价格已处于低部区域，钢价继续下跌的空间有限，宏观经济的大环境和消息面的变动将成为近期螺纹钢期货价格上下波动的助推力量，上线3600附近存在上行阻力，若向上突破则将延续走势，若不能突破则继续低位震荡。我们认为在基本面和经济大环境没有明显好转的前提下，7月螺纹钢或将延续震荡偏弱。
焦炭、焦煤的走势基本与螺纹钢一致，其中焦煤相对较弱，若有下行推力，焦煤下跌速度或将较快;若有利好，煤焦铁则将基本同步上行。建议空单持有相对安全，若上行有效突破3600后多单进场较为安全，否则依然维持反复震荡，建议随风而动短线交易。
二、现货市场分析
截至6月21日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3393元，周环比上涨12元，月环比下跌155元。总体来看，现货价格依然明显下行。
6月中期，螺纹钢开展了强势反弹，但因为基本面没有根本改善，之后就随行就市，反复震荡，随着市场逐渐步入传统淡季，螺纹钢现货交易或将愈加清淡，即使跌价销售也未必量增，因此，预计7月螺纹钢价格以弱势振荡为主。
三、供需环境分析
1)粗钢日产量再度反弹据中钢协统计数据显示，6月上旬重点企业粗钢日均产量173.18万吨，增量2.2万吨，旬环比增长1.3%;预估全国粗钢日均产量215.63万吨，增量0.19万吨，旬环比增长0.1%。可见在经过5月中旬、下旬连续两旬的回落之后，6月上旬全国粗钢日均产量再度反弹，钢厂主动减产的意愿依然较弱。不过据测算，6月上旬非重点企业粗钢日均产量估值在42.5万吨，较5月下旬下降2万吨，降幅为4.6%，说明近期的环保政策的加强对中小钢厂的产能释放还是形成了一定影响，这也和相关机构统计的唐山地区钢厂开工率在下降数据基本一致。另一方面，今年入夏后，气温迟迟没有攀升，相对于晚年用电高潮明显推迟，保护居民用电限制产业用电的拉闸限电政策继续推迟，这也为钢企继续大量生产减缓了压力，使得粗钢产量仍然高位运行。
2)螺纹社会库回落加速，但总量偏大全国主要城市本周螺纹钢库存总量有所减少，周环比减量为21.36万吨，月环比减量为81.52万吨，但与去年同期相比多出55.09万吨。目前，库存较多的城市分别是杭州、西安、北京、昆明，库存量分别为56.76万吨、52.1万吨、50.65万吨、56.2万吨。西安减少量最多，减量3.65万吨，上海螺纹钢库存较上周减少量为2.41万吨。总体看来，全国螺纹钢库存已连续第14周出现下降，近期部分钢厂检修的增多，以及部分终端用户在钢价企稳后开始补充库存，对市场库存的下降起到了一定的积极作用。
3)房地产新开工或将延缓
截止6月23日，6月当月累计商品房销量环比5月同期下跌1.23%。库存方面，上周重点城市的可售量平均环比上涨0.3%。中原地产研究中心统计数据显示，今年前五月，全国主要的13个一二线城市(北京、上海、广州、深圳、天津、重庆、成都、武汉、长春、南京、杭州、苏州、长沙)土地出让金累计高达3067.66亿，相比2012年同期的1364亿上涨幅度达到了125%。前期地产公司大量购地，在目前“钱荒”的大背景下，房地产资金趋紧，开工受限，加之气温攀升，进入传统的消费淡季，或将会抑制螺纹钢的需求。
