正当市场猜测一枝独秀的热轧卷板走势何时结束时，市场突然峰回路转，严冬中的寒流再次侵袭了钢材市场。随着十八大会议的结束，会议上除了宏观面上继续发布维稳信号外，其他利好的刺激性政策并没有出现，市场乐观预期逐步“降温”，市场看法逐渐转向偏空，心态落差较大，商家加大了出货力度，市价开始显弱。而按官方公布的数据显示，经济已出现明显触底迹象，央行进一步出台刺激措施必 要性不大，货币政策或仍以稳为主。在这样的环境下，较为活跃的钢坯首先感到了跌价风险的来临，今日螺纹钢期货、电子盘出现久违的大跌印证了市场悲观的心态，热卷依然紧缺但是价格难背大势，涨势只能戛然而止，寒流逆袭钢市已经开始。

　　唐山钢坯率先感知寒冬 型材迅速跟进

　　本周唐山钢坯现货虽少，但是价格快速下滑。截止11月18日，唐山钢坯现货价格3130元/吨,较上周日走低110元/吨。本周三燕钢钢坯招标价3230元/吨，成交价格较上周三走低50元/吨。

　　钢坯下跌原因如下：一、方坯紧跟建材，北方建筑需求明显减弱，目前调坯轧材厂虽新增产能多，但同质化竞争激烈，开工率不高;二、当地钢坯贸易商数量增加，每家经营量明显减少，目前手中资源没有，经销商需要打压价格进行采购囤积;三、年底钢厂资金偏紧，需要回笼资金;四、目前钢坯价格与成本价格持平或倒挂，钢坯厂除了前期有低价资源外，盈利空间减少，加之焦炭价格上涨，钢坯厂需要打压矿价，降低成本;六、目前唐山方坯价格与武安、山西等地价格形成倒挂，资源只能在当地消化。后期钢坯价格或受成本支撑以及现货资源偏紧交替影响，价格仍震荡下跌。值得注意的是，唐山钢坯与目前145带钢的差价290元/吨有所扩大，与热卷差价则在840元/吨。

　　随着钢坯的下跌的加速，唐山型材在周一也出现了快速下跌的情形。19日早上，唐山型钢较上周降80-100元/吨，部分钢厂开始检修。角钢正丰为5#-10#3420元/吨，盛丰5#-10#3550元/吨，电力/申恒140-160等边角钢报价为3720元/吨;槽钢为8#3430，瑞兴 8-18#3430，鑫杭/鑫诚8-18#3430，远东8-16#3430，整车有优惠，瑞隆/欧联20#3450，25#3480,28#3520;工字钢荣泰14-18#价格为3500元/吨，鼎金20#价格为3520元/吨，整车优惠。

　　螺纹钢期螺、电子盘领跌市场

　　今日早盘，国内期市涨跌互现，螺纹钢期货5月合约放量下跌2.41%，持仓大增38万手;焦炭主力合约跌幅超过1%，热轧电子盘跌幅达到1.7%。

　　19日，螺纹钢期货主力合约1305以3637元低开，随后快速增仓跌破3600元整数位，中午收盘大幅收跌于3559元/吨，最高3639，最低3549，跌幅2.41%。 技术上看，突破三角形整理形态下边界，下跌形态或确立，且钢坯周末出现较大幅度下跌，弱化支撑，期价有继续下行可能。建议空单继续持有，止盈下移至3500元附近。

　　期焦主力合约高开低走，收于1568元/吨，下跌18元/吨，跌幅1.13%，增仓31968手。今日开盘焦炭高开低走，增仓3万余手，短线空头入场迹象明显。主要是十八大过后，部分地区相继要求煤矿复工，且周末唐山钢坯大幅下跌，盘中焦钢比价严重偏离，期焦随后补跌于情理之中，短线维持空头思路。

　　热轧电子盘平开低走，中午收盘为3690元/吨，下跌64元/吨，跌幅达到1.7%。1301和1302合约空头获利了结，平仓明显;另外，在远期合约1303中空方开始陆续布局。K线均跌破20日线的支撑，短期热轧电子盘仍有下跌动能。

　　成交零落 热卷高位不胜寒

　　热卷现货资源依然紧俏，钢厂价格仍有一定上调，钢厂为了年底协议户，订货价格依然低于目前部分市价，随着市价走至一定高位，市场成交零落。截至11月19日，上海热轧厚卷已经失守4000元/吨，目前市场主流为3950-3980元/吨，大户手头资源仍然不多，但是在出货艰难和电子盘下跌的影响价格不得已开始连续下调。此轮开启热卷上涨的乐从市场价位也连连阴跌回到4000元/吨以下，19日上午热轧厚卷主流3960-3990元/吨，成交状况较差;最后跟随上涨的天津热卷本身上涨动力羸弱，热卷跟风下调更快，中午天津热卷主流回落到3790-3820元/吨。不过热卷C料价格暂稳，目前价位，下游轧机厂采购谨慎，在出货不好、目前价格采购即亏损的情况下，下游厂家有减产控制风险意愿。本周热卷3.0C料上海从4020走高至4120元/吨，后持稳。现货低价资源依然没有。目前上海市场热卷现货依然高于电子盘12月合约200元/吨，与中厚板价格相差150元/吨，与二级螺纹钢价差达到300元/吨，正可谓“高处不胜寒”。

　　随着北方逐步进入冬季，工地开工率降低，虽北材可南运，且部分品种如冷轧，其下游多为室内作业的制造加工产业，但钢材实际需求仍将会有所下降。而国家对房市的严格调控政策并没有放松，且房地产存量也没有明显下降。故总体而言，下游需求目前没有明显好转，商家也多定量按需采购，其短期大幅回暖可能性不大。目前资源紧张局面依旧存在，而需求随着钢材消费淡季的到来，也出现一定萎缩，成交始终不畅。虽然钢厂对12月份价格以上调为主，但随之而来的将是各钢厂生产力度的加码、产量的回升，后期市场资源补充加快将对市场价格形成打压。随着远期价格的回落，并且下跌空间的打开，预计将是钢坯、建材领跌钢市、热卷中板等随后跟进的格局，初步预计钢材期现价格下跌空间在100-200元/吨之间。