第二季度钢铁行业黯然收尾，“银四”时节并未打破旺季不旺魔咒，反而跌势不止，仍处淡季的5~6月份也继续延续低迷态势。粗钢产量居高不下，终端需求释放速度明显低于市场供给的增速，另外黄金等大宗商品大幅走跌，国内银行间拆解利率飙升和外汇占比剧降引发的“钱荒”等利空因素压制，钢价走势受到严重打击。

　　二季度热卷触底盘整

　　钢价先跌后盘整

　　在宏观经济面整体偏弱以及供给压力只增不减的大环境下，4、5月份热轧板卷价格延续第一季度的跌势，并于5月底创下了年内新低点。以热轧5.5mm为例，5月底价格为3380元/吨，较4月初高点3810元/吨，下跌430元/吨，较去年同期4160元/吨下跌780元/吨。在经过5月底低点之后，6月份窄幅调整为主，并无明显突破。

　　上半年2012年与2013年价格均是先扬后抑的走势，2012年高点出现在4月上旬，而2013年高点则在春节前后，较去年有所提前;2012年低点在9月初的3260元/吨，今年上半年低点在5月底的3380元/吨，两年低点仅有120元/吨价差，基本上接近去年低点。产量创新高

　　钢厂检修陆续增多，在一定程度上影响了产量增速，4月份热轧板卷产量为1477.1万吨，较3月份小幅滑落5.4%，但依旧较去年同期高5.8%。5月份钢厂检修并未奏效，产量不降反增，并创下了历史新高1594.2万吨，较去年同期增加10.8%。前五个月热轧板卷产量月平均增长率为1.46%，由此简单预测出6月份产量在1570万吨左右，第二季度产量或为4641.3万吨，高于第一季度产量4491万吨的3.4%，并且明显高于去年同期8.23%，同时将创下历史新高。去库存速度放缓

　　第三季度汇丰PMI指数并不乐观，制造业整体表现不景气，终端需求委靡不振，再加上高企的供给，造成市场去库存速度减缓。截止到6月底，热轧板卷社会库存量在443.43万吨，较4月初减少34.93万吨，降幅在7.3%，低于去年同期11%。而长材产品中，螺纹钢同期降幅在27.8%，两者形成明显对比，可见热轧板卷去库存速度非常缓慢。钢厂出厂价格下调

　　以五大钢厂为例，第二季度出厂价跌幅在200~400元/吨，其他二线钢厂也有相同幅度的下调，与其形成鲜明对比的是，去年同期多以平盘为主。原材料价格不断走跌，加之现货市场不景气导致订单数量下滑，致使钢厂对第二季度信心严重不足，无奈下调出厂价格，跌幅也创下了2010年以来同期的新高。

　　总体来看，第二季度在高供给、去库存速度减缓、终端需求低迷等利空因素抑制下，市场价格一蹶不振。另外市场资金面趋紧，而央行始终未放出宽松信号，市场信心度再度跌入低谷。

　　三季度末钢价或反弹

　　国内外政策面继续偏空，后期难以指望投资增速和货币宽松等利好消息带动钢市转好，加之伯南克暗示缩减购债规模、美联储退出QE的预期等等，国内外经济形势整体表现依然不容乐观。

　　钢材高产量问题短期难以得到根本解决，而下游需求未见明显好转。固定资产投资、房地产、汽车、家电、工程机械行业等产销数据增速均出现季节性回落，且接下来的7、8月份依旧是钢铁行业传统淡季，终端需求难有批量释放的希望。

　　7、8月份雨季来临，需求淡季持续，考虑钢厂亏损正在蔓延，若能出现像去年一样的集中检修或减产的情况，不排除钢市存有小幅反弹的可能。“金九”需求将逐渐恢复，钢市或迎来一波上涨行情，但是考虑到没有政策、投资类等因素的支持，预计钢价上扬空间将不及去年同期。