上周(6.24~6.28)钢市回顾：

　　钢材市场震荡整理 钢价小幅回落

　　上一周，国内钢材市场整体处于持续下跌通道，虽然周初还存在部分钢种小幅反弹的行情，但最终在成交的打击下被迫回落;尽管消息面“战乱”不止，但这一周的钢材价格走势，多以市场发声，在6月底的最后一个交易周，又恰巧遭遇“钱荒”，钢贸商在月底回笼流动资金的需求更加突出，适逢南方持续大雨，钢材市场需求基本面转弱，因此尽管钢贸商持续降价，但出货情况依旧不够理想，进一步加深钢价的回落。整体表现：钢材价格继续探底下滑，原材料成本支撑相应减弱。

　　原材料市场加速下探成本支撑难逃弱势

　　在诸多利空刺激、现货钢材价格持续走弱、钢厂阶段性补库存结束等不利因素影响，钢材原材料市场结束前一周的大幅反弹行情，从周末开始钢坯拉涨后快速下跌，其中国产矿、冶金焦相对较为平稳，进口矿、钢坯等主要钢铁炉料加速下行，总体而言，现货钢材价格的原材料成本支撑力度明显下降，市场反馈成交情况依旧不甚明朗。加之此前一周钢厂方结束一轮阶段性的原料补库存采购，预计后期对铁矿石等原料的采购会相应的趋紧，不利于原材料市场的好转。

　　[钢坯方面]：从上一周的钢坯市场来看，整体呈现先跌后涨格局，周一至周三，钢坯价格处于稳中下跌行情，周四小幅反弹。据原料市场监测显示，截止到6月28日，唐山地区Q195-Q235 150普碳方坯报价2950元/吨，20MNS低合金坯报价3070元/吨，一周价格下跌60元/吨;由于铁矿石、焦煤等原材料价格的止涨回落，对钢坯成本支撑力度减弱，加上下游带钢、型材市场弱势难改，使得钢坯企业操作十分谨慎。在当前钢价、原料继续疲软的情况下，我们认为下周钢坯市场将维持小幅盘整的格局。

　　[铁矿石方面]：与钢坯市场一样，铁矿石市场也是呈现先跌后涨行情，其中国产矿稳中小涨，进口矿持续下降，截止到6月28日，进口矿普氏62%澳粉报价114.5美元/吨，虽然周五小幅反弹，但一周价格依然下跌5.5美元/吨;国产矿方面因为受到成本支撑而出稳中小涨行情，但整体依然较为疲软;据了解，主要港口铁矿石库存继续小幅回升，供应压力增大，加上钢厂刚刚结束阶段性补库需求，后期采购必然减少;因此我们认为，下周国内铁矿石市场反弹压力较大，延续弱势震荡行情为主。

　　上周消息面上演“乱世三国”;钢材市场继续处于利好、利空消息的交织影响之下，周初市场继续消化前一周“钱荒”带来的重大利空，随后央行进行选择性救市使得恐慌情绪稍微缓解，钢价也进入弱势盘整阶段。从周三开始重大利好相继降临：国务院要求研究部署加快棚户区改造促进经济发展，工信部五项措施推动制造业转型升级，6月前10天银行信贷增加近万亿创历史增速最高，明确各类城市城镇化路径 小城市将放开落户，陆家嘴论坛重点讨论金改;刺激股市、期钢市场开始低位反弹，而现货钢市信心也有所提升。然在利好不断的同时，利空在周五也是循迹而至，6月中旬粗钢日均产再创历史次新高，达到216.4万吨，中旬末重点钢厂内部钢材库存一周猛增70.3万吨至1355.0万吨;宣告钢厂减产无果，供应压力抬头;使得原本有所缓和的信心再受打击。

　　本周(7.1~7.5)钢材市场走势预测：

　　政策面发力钢价低位震荡运行为主

　　很明显，上一周的钢材价格走势以震荡为主，经过此前的持续下降，目前钢价早已跌至近4年来新低;然而进口铁矿石等原材料价格却相对较高，相对成本支撑较强，钢材价格继续大跌的空间十分有限，整个6月份的钢材价格反复窄幅震荡整理就是明证。那么对于本周的钢材市场的运行又将如何做出判断呢，笔者提醒注意以下几个方面的变化。

　　1钢材供应压力继续增加。中钢协最新数据显示，6月中旬全国粗钢日均产量为216.4万吨，较上旬回升0.8万吨，创下历史次新高。无情的击碎了次前市场热议的钢厂正加大减产力度的预期，钢材供应压力继续呈现增长趋势。统计数据显示，截止到6月中旬末，重点钢厂内部钢材库存量为1355万吨，较上旬末增加70.3万吨，钢厂去库存压力明显回升。进入6月份后，随着钢价的跌势收窄，钢厂亏损降低，减产动力逐步消失;而随着钢材消费淡季行情的深入，近期“钱荒”蔓延至钢贸行业，代理商纷纷减少向钢厂订货;由此预计未来钢厂去库存压力可能继续增加。

　　2钢市需求面维持疲软。据库存统计显示，截止到6月28日，全国主要城市五大钢种(螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板)社会库存总量1691.02万吨，较上一周同期减少35.51万吨，为连续第十五周去库存，去库存速度进一步上升。上一周随着钢价的止涨回落，刚刚抬头的抄底行情即宣告夭折，商家在月底资金回笼压力下不得不主动降价出货，但因需求基本面的未有明显好转，效果并不明显。本周来到盛夏七月，正式进入一年之中最为炎热的气候期，尽管消息面显示国家对加大中西部投资项目开发，加快棚户区改造等措施给力，但短期不可能形成实质需求;因此我们认为本周国内钢材市场需求延续疲软的可能性较大。

　　3原材料市场还有下跌空间。尽管上一周主要原材料市场止涨回落，但相对现货钢价而言，依旧处于同期高位。随着国内钢企前一波集中补库存需求告一段落，铁矿石、钢坯市场的成交情况或许会进一步走弱，而焦煤市场因过大的供应压力，行情继续易跌难涨为主。鉴于钢厂在原材料市场采购的谨慎态度，我们认为近期钢铁炉料市场或许还将继续震荡趋弱运行。

　　4政策层面显积极信号。在国内经济连续数月疲软的大环境下，尽管高层对经济增速下滑的容忍度提高，但亦不会无限制的“宽容”。上周开始，国家高层传出一系列的利好消息。国务院要求常务会议要求加快棚户区改造，以达到促进经济发展的目的，在国家明确表示不以投资项目刺激经济走强的背景下，利用民生工程项目在改善民生的同时带动经济的走强无疑是恰当的;利好后期建筑钢材需求释放，但短期除提振市场信心外，尚缺实质性支撑。其外还有工信部五项措施推动制造业转型升级、明确各类城市城镇化路径小城市将放开落户等政策性利好较多;可以预见的是，耽误许久的城镇化建设将逐步进入政策密集发布期，对中长期钢材需求面形成重大利好，但短期影响还只能体现在信心提升上面，对钢材价格有一定的止跌作用。

　　5资金流动性紧张还将持续。爆发于6月下旬的银行“钱荒”还在持续，虽然央行前几天选择了有针对性的注入市场流动性;但市场上的资金压力较重;这一现象到本周，也就是7月初会得到一定的缓解。截止6月28日，沪大额银行承兑汇票贴现率大幅上涨至9.67‰，反应资金使用成本大幅度增加。随着钢价的继续走低，国内钢材市场资金蓄水池的作用正在丧失。但本周由于是月初，市场资金压力会暂时缓解，商家主动降价出货的意愿会明显减弱;另外下游行业却因为“钱荒”的持续，贷款难度及成本进一步回升，这对于项目施工而言有较大的阻碍。

　　综上所述，上游钢企的钢材供应量有增无减，同时钢厂内部库存大增显示其去库存化进度缓慢，也反应钢材市场拿货的积极性明显减弱;但现阶段由于钢厂出厂价与市场价倒挂有限，且钢厂成本压力较大，继续降价清库存的可能性降低;钢厂出厂价可能还将弱势，但空间已经极为有限;另外在面对经济持续弱势的情况下，国家正在通过一系列的措施促进经济发展，势必将长期利好钢市，但具体到本周来看，钢材供求矛盾有所加剧，而下游需求持续走弱，中间商的抄底需求也在资金紧张及钢价重回弱势后戛然而止;因此，我们认为本周国内钢材价格继续弱势震荡运行为主。