1、基础建设：部分投资或仍有所回升

　　已至隆冬，北方部分基建项目施工受到一定阻滞，但近期全国新开工项目仍有所增加，而发改委“稳投资”力度再次加大，部分项目密集获批。

　　(1)铁路及地铁建设方面：部分地铁项目审批提前，发改委再批总投资额约750亿元轨道交通项目，至此，“十二五”城市轨道规划运营里程或突破4000公里;西南地区首条高铁--成绵乐铁路客运专线开始铺轨;泛亚铁路西线广通至大理段二线正式开工建设;中原经济区规划出炉，合肥到郑州或建设快速铁路。

　　(2)电站及核电建设方面：发改委核准多个电站新建扩建工程，投资额超百亿元;四大核电公司上市融资步伐加快。

　　(3)农田水利建设方面：各地要求全力做好今冬明春的农田水利建设，农田水利建设正加速推进。

　　(4)公路建设方面：河南郑州航空港区5个公交场站建设项目开工;湖南S317线祁东县河州至白地市段改建工程正式开工;宁夏彭阳至青石嘴一级公路建设项目开工;江西9条红色旅游公路年底前开工;南京机场高速公路二期改扩建工程将动工;贵州年底将实现100%建制村通公路;福建福州桂湖至林阳寺公路将启动建设;安徽合福铁路铜陵长江公铁大桥公路接线工程已启动招标。

　　(5)其他基础设施方面：上海两越江隧道或批将开建;山东威海南海新区10大基础设施工程开工建设;河南省三门峡市交通枢纽应急指挥中心开工建设。

　　总体上看，年末部分基础建设项目投资力度仍在加大。

　　2、房地产市场：逆市升温

　　11月份，房地产市场“供需两旺”，新建商品住宅、土地供应及成交均显著回升，房价及土地出让金被推高。其中，全国百城住宅均价为8791元/平方米，环比涨0.26%，已连涨6个月，且涨幅较前一月扩大0.09个百分点，同比跌幅也持续收窄;包括北上广深在内的10个典型城市土地出让金环比增23%，同比增0.4%，金额创16个月新高。受此影响，当月房地产商务活动指数环比升4.7个百分点，并已连续2个月处于50%以上，新订单指数环比升6.2个百分点，也印证了房地产市场实际需求回升的情况。

　　图1：百城住宅均价变化情况

　　房地产市场“逆市升温”的原因主要有：整体经济回稳，年前房产税等调控政策较难大范围推行，市场预期稳定向上;地方政府冲刺全年推地目标，使土地供应显著增加，部分龙头房企提前完成年度销售目标，资金状况有所好转，拿地意愿有所提升，同时，新房集中上市，导致土地及新房成交双双放量。

　　不过，房企整体库存积压仍较严重，年底资金压力较大。10月底，全国商品房待售面积仍高达3.3亿平方米，部分房企去库存周期最高可达10年;11月份，房企融资加速，房地产信托发行规模骤增，单周猛增达100亿元;资金压力下，部分中小城市的楼市陷入“钱荒”漩涡，如，温州楼市被腰斩、贵阳楼市“崩盘”等。而部分银行在年末的房贷也明显收紧，广州房贷市场排队现象再现。加之，隆冬中北方地区户外施工受限，预计短期内房企新屋开工情况依然不佳，不过房地产市场供需两旺的状况或仍将延续。

　　3、制造业：总体偏弱

　　从近期市场PMI数据及其他资讯来看，制造业整体或延续回稳态势，但短期内依然疲弱难改。比如：(1)工程机械方面：房地产市场升温、铁路建设持续发力、发改委再批城轨项目、农田水利投资加速等均对其形成利好，或使其行业下滑空间受限，但短期严冬雨雪影响下，许多工程项目开工受限，工程机械销量或持续清淡。(2)家电行业：近期，内蒙古、辽宁、大连等十省市第二批退出家电下乡政策，明年1月底家电下乡政策将在全国彻底落幕，在农村市场需求量基本接近饱和的情况下，预计难现翘尾效应，而各地政策陆续结束后，家电市场增速将逐渐放缓，行业或再次洗牌。(3)造船市场：上周国内新接船舶订单数量反弹较明显，达39条，较前一周大增27条，但国内造船板市场价格却持续走弱;而近期多家航运企业卖船或发行债券补充现金流，其中，厦门海事法院船舶拍卖激增，日前又有三艘货轮公开拍卖，而船舶拍卖价格却屡创新低。(4)汽车市场：今年汽车产销平稳增长，全年产销量或超1900万辆，年前经销商或延续降价冲刺销售小高峰。总体来看，年末除个别行业增长的可能性较大外，制造业总体或持续偏弱。

　　从以上分析来看，时处隆冬，除部分建设项目、个别行业表现略好外，钢市下游需求仍无起色，整体较为低迷。