港口库存重回9000万吨以下，后期是否继续下滑?普氏指数120美元支撑变阻力，是短期行为还是常态?第三季度均价创新低后，第四季度矿价能否回暖?

　　跌跌不休的钢市在10月传统旺季终于迎来一缕春风，钢铁产业的上下游均迎来阶段性反弹，铁矿石当然也在其中。普氏指数自低点至今累积反弹近40%，内矿主导矿区现货涨幅近20%，市场恐慌心态有所好转，然大涨大跌不断反复，商家对后市依旧迷茫。

　　港口库存重回9000万吨以下

　　监测数据显示，截止到2012年11月2日，全国30个主要港口铁矿石库存总量为8849万吨，较前一周减少233万吨。自2011年5月27日以来，港口库存首次低于9000万吨，与去年同期相比，总库存减少636万吨，同比降幅创年内新高。通过调研发现，近期港口成交并不活跃，港口库存下降的主要原因是钢厂使用港口自有权益矿，在行情稍有回暖的情况下适时大规模使用前期高价矿，已达到平抑账目亏损的目的。

　　在钢市逐渐回暖刺激下，近日钢厂前期停产高炉逐渐复产。中钢协最新数据显示，10月中旬重点钢企粗钢日产160.61万吨，旬环比增长1.4%；全国预估粗钢日产为199.92万吨，旬环比增4.3%。通过调研唐山钢厂发现，唐山高炉开工率重上90%以上，钢厂复产积极。在国内钢厂复产积极，而又逢十八大召开，国内矿山供给受限的影响下，后期港口库存有望在8000万~9000万吨之间运行。

　　120美元支撑变阻力

　　普氏指数创下自10年以来新低后逐渐攀升，但在120美元附近阻力明显。据调查，中国国内仍有66个、近5亿吨产能的铁矿石项目在建或拟建，值得一提的是，这近5亿吨的新增产能中，有八成左右为钢厂附属的大中型矿山项目。数据显示，今年前9个月国内铁矿石原矿产量为9.68亿吨，同比涨幅高达16.6%。而国外方面，按目前三大矿山发布的产能扩建计划，到2013年三大矿山新增铁矿石产能估计为1亿吨。与此同时，FMG、Cliffs、Onesteel、Ironclad、Atlas、Jupiter等资源公司、非洲矿业、昆巴及伦敦矿业等新兴矿山的产能扩建计划若如期完成，到2013年这些矿山的新增铁矿石产能将达到7700万吨。铁矿石供给大幅增加，而国内粗钢产量明年又增速放缓的预期下，多数业内人士认为铁矿石供需拐点已经提前到来，而120美元由支撑变为阻力已是必然。

　　第四季度矿价重心上移

　　据统计数据显示，第三季度普氏指数均价在110.87，明显低于第一、二季度。近期中钢矿业开发有限公司副总经理罗勇军表示，随着中国宏观经济形势的继续向好，今年第四季度的铁矿石价格将高于第三季度。通过对国内的主导矿山以及大型外矿进口贸易商调研发现，认为在国内十八大后钢市将整体趋稳者占大多数，这意味着铁矿石行情也难有大幅波动，均价很难再重回110美元/吨左右，重心上移将是大势所趋。