十一长假期间，金融市场热闹非凡，澳行加息致使美元创出14个月来的新低。与此同时，伴随金价疯飚，大宗商品全线飘红，可钢材期货却在节后的两个交易日成为“万红丛中一点绿”。日前，久违的铁矿石谈判再次浮出水面，有消息称，2009年和2010年的价格谈判将合在一起进行。节日期间，国内钢材库存有增无减，现货价格在下跌通道中脚步不止。期钢还有多少下跌空间？未来行情将如何“择向而行”？
供给增长快于需求增长
产能过剩始终是压制钢价上行的主要因素。随着上游原燃料产品价格的下跌，钢厂的成本压力也在逐渐减轻，所以，即使钢材市场价格出现连续下跌，钢厂依旧有利可图，限产主动性不是很强，供求关系正在进一步失衡。
从目前的市场情况来看，下游需求一直存在，只是供应增长过快，引起了市场的波动。九月份开始，钢铁需求开始逐步进入下半年旺季，但钢铁市场仍然需要在旺季初期消化淡季积压库存。十一长假期间钢厂基本正常生产，而终端用户需求却有停滞趋势，导致了长假过后各地市场库存量明显上升。
根据相关网站10月10日对全国建筑用钢材库存进行统计，螺纹钢为414.432万吨比节前库存增加了27.353万吨。线材库存为133.037万吨比节前库存增加了11.634万吨。如果加上螺纹钢期货10万吨的仓单库存的话，那么当前全国螺纹钢期现库存为424.432万吨。其天量库存使得钢材价格顶部再次面临压力。
由于国内各钢厂并未减产，使得资源供应量仍处于高位；另外，基于对后市的判断，终端用户在节前采购上略显谨慎。所以，节前期待中的“国庆行情”并未出现。节后库存继续增加处于情理之中。海通期货分析师田岗锋表示，今年的钢材库存量在七月份调头走高，八月份加速上扬。螺纹钢库存整体呈“U”型走势，且在数量上有超过年初水平的可能。因此，期望10月份消费来降低现有库存是不现实的，除非各钢厂都采取一定幅度的限产措施。
钢厂降价致使现货价格雪上加霜
十一之前，国内钢材价格已经连续8周下跌，业内翘首企盼节后市场能有个“开门红”，但钢材市场疲态不减，国庆节后钢价再现下跌之势。数据显示，全国重点监测的28个城市建筑钢材价格持续震荡下跌。其中，华东、东北市场报价普跌，跌幅在10~50元/吨；其他区域中南、华北、西南、西北市场部分城市报价小幅下跌。10月10日，全国主要城市螺纹钢平均价为3789元/吨，较前一交易日下跌9元/吨；高线平均价为3506元/吨，较前一交易日下跌13元/吨。虽然跌幅不大，但却暂无止跌意愿。
在市场价格持续走低的背景下，钢厂也开始顺势而为，调低产品出厂价格。具有“钢价风向标”的宝钢11日率先出台了部分产品11月份价格，据了解，调整后的热轧板卷下调400元/吨；冷轧板卷下调400元/吨；中厚板产品普遍下调400-500元/吨。此价格政策较10月下降了9％-13％。
相对于国内其他钢厂，此前宝钢的出厂价政策一直较为保守。在前期大小钢企纷纷下调9月出厂价格时，宝钢逆市上调，幅度高达600-1000元/吨。而之后的10月出厂价格则是稳中微降，降幅只在200-300元/吨左右。而此次大幅降价终于普遍下调，以向市场看齐。虽然下调后的价格仍比其他钢厂高，但也无疑给正在下跌趋势中的钢材价格迎头泼了一盆冷水。
宝钢率先降价，印证了业界对于钢材后市的看空情绪。南证期货分析师杨俊林表示，宝钢作为龙头企业，其价格的下调会引发更多钢厂跟随，带动钢价进一步下滑。目前钢材价格已接近于成本，市场在高产量和高库存的压力下，会继续探底行情，但受成本支撑下行空间不大。10月份的钢材价格将是一个震荡筑底的过程。
期钢节后难以摆脱弱势格局
受十一黄金周外围市场走好影响，上周五大宗商品以及股票市场均出现普涨行情。不过，市场的乐观情绪并未给钢材期货带来提振，节后第一个交易日，螺纹钢和线材期货价格在多数商品价格大涨的情况下依旧下跌。经历持续两个月近30%的大幅下挫后,昨日，上海钢材期货持仓大幅增加36万余手,幅度高达38%。业内人士称，由于节前大部分投资者选择轻仓过节，近2个交易日投资者回补仓位，致使持仓量创出131万手的新高。虽然昨日期钢低开高走，但在高库存高产量的背景下，现货市场价格也在持续走低，沪钢很难走出大幅上涨的行情，目前说“反弹”还为时尚早。
由于上海期货交易所的螺纹钢期货的商品标的是3级螺纹钢，
