一、要闻回顾

　　上半年全国财政收入增7.5%中央财政收入小幅增长

　　财政部15日发布数据显示，上半年累计，全国公共财政收入同比增长7.5%，增幅同比回落4.7个百分点。中央财政收入增长1.5%，由前几个月下降转为小幅增长，但比预算目标(7%)低5.5个百分点，并低于地方收入增幅。

　　力拓上半年铁矿石产量创新高

　　澳大利亚矿业巨头力拓今日发布的最新运营报告显示，受益于生产率持续提高，2013年上半年该公司铁矿石产量为1.27亿吨，同比增6%，铁矿石发货量增4%至1.19亿吨，均创历史新高。2季度铁矿石产量同比增7%至6600万吨，铁矿石发货量增1%至6130万吨，按股权计产量为5183万吨，同比增长6.6%，季比增7.4%。

　　上半年FDI金额619.84亿美元6月同比增20.12%

　　2013年1-6月，全国新批设立外商投资企业10,630家，同比下降9.18%;实际使用外资金额619.84亿美元，同比增长4.9%。6月当月，全国实际使用外资金额143.89亿美元，同比增长20.12%(未含银行、证券、保险领域数据)。

　　中钢协：预估7月上旬粗钢日均产量208.3万吨

　　据中钢协7月17日最新数据显示，7月上旬钢协会员单位粗钢日均产量169.48万吨，环比下降3.84%;预估全国日均产量208.30万吨，环比下降4.50%。7月上旬末重点统计钢铁企业钢材库存为1275.24万吨，比上一旬增加7.39万吨，增幅0.58%。

　　6月70大中城市63个新房价格环比上涨5城市下降

　　与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有5个，持平的城市有2个，上涨的城市有63个。环比价格上涨的城市中，最高涨幅为2.4%。与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有1个，上涨的城市有69个。6月份，同比价格上涨的城市中，最高涨幅为16.7%，涨幅比5月份回落的城市有4个。

　　央行：全面放开金融机构贷款利率管制

　　经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。一、取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。二、取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。三、对农村信用社贷款利率不再设立上限。四、为继续严格执行差别化的住房信贷政策，促进房地产市场健康发展，个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。

　　二、螺纹钢期货市场综述

　　在无大的消息刺激下，上周期螺延续反弹走势，但3700一线上方压力沉重连续上冲未果。主力合约RB1401周五收盘报3692元/吨，涨36，涨幅0.98%;次主力合约RB1310收盘报3598元/吨，涨23，涨幅0.64%。

　　三、钢材现货市场

　　现货价格

　　上周全国各主要市场螺纹钢价格继续上涨，但涨幅较前一周有所收窄。截止周五，上海与天津地区三级螺纹钢价格分别为3500(理)、3440(磅)，其中上海地区上涨60元/吨，天津地区上涨30元/吨，南北价差继续向常态回归;上海和天津4.75热卷卷计价格分别为3610及3550元/吨，均上涨了40及70元/吨。

　　社会库存

　　目前全国主要城市螺纹钢库存为678.04万吨，与前一周相比螺纹钢库存下降25.24万吨，降幅为3.59%，降幅较前一周扩大;在相同统计口径下，与去年同期低36.29万吨，同比降幅为5.08%。全国热轧库存总量为429.63万吨，较前一周微减0.2万吨;在相同统计口径下，与去年同期低27.78万吨，同比降幅为6.08%。

　　四、生产调查

　　统计，上周唐山地区没有新增高炉检修的情况，在检高炉依旧检修当中，暂未恢复生产，另有个别厂家高炉生产不正常，高炉产能利用率有所下降。截至最新，唐山地区156座在产高炉中有15座检修，高炉开工率约90.38%，与前一次调查相比持平，检修高炉容积合计9340m3，与上周检修容积增加150m3;高炉检修影响产量合计约16.86万吨，较前一次调查下降1.3万吨，占正常产量约5.98%左右。

　　唐山螺纹49条生产线，检修21条，开工率为57.14%，较前一周减少6.12%，影响产量约16.77万吨。另据了解，其中在生产厂家多采取白班生产。唐山线材51条生产线，检修18条，开工率为64.7%，较前一周减少7.84%，影响产量约16.78万吨。

　　五、原料市场

　　上周国产矿铁精粉市场稳步上扬，河北和山东、安徽等地区涨势明显。进口矿市场呈现出单边上行的走势，随着钢厂盈利状况好转，期现货市场成交积极性明显提升。截至周五Platts62%指数为132美元，涨4美元;迁安市场66%干基铁精粉含税出厂价为1030元/吨，涨10元/吨。

　　上周焦煤市场维稳运行，少数地区价格补跌，弱势下行态势有所企缓，市场信心有所提振。全国焦炭市场以稳为主，少数地区价格小幅下跌，整体趋稳迹象明显。目前太原市场十级焦煤价格为850元/吨，较前一周下降70元/吨;天津港一级冶金焦价格为1420元/吨，平。

　　六、利润跟踪及期现价差

　　上周螺纹钢即期利润继续改善(根据普氏矿石价格指数估算)创年内最高水平，周平均利润为96元/吨，环比上升5元/吨，螺纹钢的即期平均成本为3488元/吨。根据新交所铁矿石掉期以及焦炭期货计算的RB1310、RB1401周平均的远期成本分别为3403、3380元/吨，远期利润分别为187及297元/吨。

　　随着钢材现货价格的上涨，基差继续走强，RB1310合约已逐渐向现货价格收敛。截至周五上海三级螺纹钢现货价格与RB1401、RB1310合约的价差分别为-87、7，周环比增26及39元/吨。

　　七、期螺操作建议

　　钢材现货价格经历了近5个月的下跌，整个钢铁行业的库存包括钢厂原材料，贸易商库存均已压缩到了与去年低点相当甚至更低的水平，钢铁原料与现货短期难有较大的下跌动能。6月中达到最低点以来，钢铁行业的环保整治始终是市场关注的焦点，螺纹钢期货现货均出现大幅反弹。虽然中钢协最新产量数据显示粗钢日产环比有所降低，但根据唐山高炉开工调查显示并无明显减产迹象，目前钢铁企业生产利润逐步回升且处于年内最高水平，企业或有进一步增产可能。当前库存低(原料和钢材)、产量高、消费尚可、宏观偏空以及政策预期等因素相互制约，期螺上下两难，短期难有持续性的趋势行情，建议投资者暂时保持观望，RB1401压力3750，支撑3620。