一、宏观方面

　　国家出台一系列稳增长，扩内需政策调控举措，对刚才需求的拉动效应也会在第三季度逐渐显现。近期，国家有关部门加快了各地重大基础设施建设项目的审批，一批重大重点工程项目已经陆续开工；新一轮的家电新政、汽车新政开始实施；民间资本开闸等。这些都会刺激下游用钢行业的钢材需求。因此，进入第三季度后，随着下游终端有效需求的释放，国内钢市有机会摆脱连续几个月的低迷态势，出现一波上涨行情。

　　资金方面，鉴于前5个月经济数据远低于预期，国家正在抓紧出台一系列的刺激政策，以保证经济的稳定增长，包括降息、降准、加快、加大重大基础项目工程的投资和建设；上周内，央行更是破纪录的连续展开两次大量逆回购操作，其月末、季度末释放资金流动性意图十分明显。从多方机构了解，市场对6月份经济运行数据普遍持谨慎态度，如此，7月份或将再次迎来降准预期；市场资金面松动的信号十分明显。

　　中国人民银行决定，自2012年6月8日金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整；截至5月底，保障房建设已开工346万套，开工率为46.4%，基本建成206万套，完成投资3895亿元；6月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量168.47万吨，旬环比增长4.5%；全国预估粗钢日均产量199.94万吨，旬环比增长2.03%；汇丰服务业PMI创19个月新高，5月家电下乡销售额增逾七成；二季度经济增速或跌破8%，伴随着稳增长、稳投资政策出台，下半年我国经济有望反弹。

　　二、热轧板卷

　　（一）6月市场分析

　　6月全国各大城市热卷价格依旧处于震荡向下筑底过程，月中价格小幅拉涨，随后继续处于下跌通道。从市场了解到，商家成交情况平淡，商家压力较大客户为刺激需求，价格一步步下调，但市场交投依旧处于疲弱态势。本月行情走势可算是一路下跌，商家悲观情绪较为浓厚。不过临近月底，在国家出台一系列经济政策后，现货价格小幅试探性拉涨。

　　价格方面，截止2012年6月30日，全国23个主要城市3.0mm热卷平均价格为4255元/吨；4.75mm热卷平均价格为4144元/吨，分别较5月底大幅下跌91元/吨和78元/吨。Q235材质4.75mm*1500mm规格全国均价为4144元/吨，较2012年5月31日（4222元/吨）全月累计跌幅78元/吨。

　　钢厂方面，6月份热轧价格政策中太钢平盘，武钢下调80元/吨，鞍钢下调70元/吨，首钢下调100元/吨，本钢下调150元/吨，通钢下调230元/吨，河钢下调200元/吨，北营下调150元/吨。钢厂政策以下调为主，反映出钢厂对后期钢市行情并不看好。

　　产量方面，5月全国热轧总量为382.76万吨，与上月相比增加5.56万吨；与去年同期相比，库存总量下降46.01万吨，同比下降11.22%。

　　出口方面，5月我国热轧薄板出口量呈现增加态势，为57.50万吨，同比减少15.43%，环比增加8.23%。其中热轧薄板0.23万吨，热轧薄宽钢带0.61万吨，中厚宽钢带56.74万吨。

　　进口方面，5月我国热轧薄板进口量为16.46万吨，同比增加39.65%，环比增加19.02%。其中热轧薄板3.84万吨，热轧薄宽钢带4.77万吨，中厚宽钢带10.92万吨。

　　（二）7月行情预测

　　库存方面，当前市场依旧处于去库存化状态。截止6月29日，目前全国热轧总量为382.76万吨，与去年同期相比，库存总量下降46.01万吨，同比下降11.22%。现货市场库存持续处于较低水平，库存的低位对后期钢价拉涨带来一定动力支撑。目前市场需求略显疲弱，当需求增加时，当前是若平衡或将被打破，整个钢市转暖可待。

　　钢厂方面，各大钢厂出台的7月份价格政策中，武钢下调150元/吨，太钢下调170元/吨，首钢下调170元/吨，鞍钢下调130元/吨，通钢下调50元/吨，本钢出厂价平盘，河北钢铁下调100元/吨，北营钢铁平盘。钢厂政策以下调为主，反映出钢厂对后期钢市行情并不看好。钢价底部支撑略有松动，因此短期内钢市出现大幅拉涨压力较大。但是据调查，6月份，武钢、马钢、日照等钢厂都有检修计划。钢厂主动减产限产，将带动去库存化进程的脚步，预计7月份投放市场的资源不可能大幅增加。

　　下游方面，在产能难以有可观下降的同时，下游产业也是疲软为主。制造产业增速继续回落，各种刺激消费政策并未能拉动相关产商的产销量增长；在主要用钢行业中，通用设备制造业，汽车制造业，铁路和船舶等主要用钢行业增速继续下降，使得冷热轧等板材市场需求极度疲软，相关品种钢价仅在成本支撑下勉强维持弱稳格局。

　　基建、公路、房地产、保障房项目等产业尽管国家多次出台政策支持，期望一系列重大工程的开建能够稳定经济增长；但一部分项目还在走准备程序，更多的项目工程则是因为融资难以到位而进展缓慢。总体而言，国内终端行业的低迷情况时的用钢需求短期难起。

　　尽管5月份钢材出口形势大幅好转；但是随着全球钢铁产能过剩，用钢需求进一步下滑，加上欧元区危机未解始终制约全球经济走势；欧美日等国纷纷加大对我国各类钢材出口的反倾销调查；全球性的钢铁贸易保护战一蹴激发；后期钢材出口形势不容乐观。

　　在目前钢市依然面临需求疲弱，供给压力偏大等诸多压力的情况下，月初或将依旧难摆脱低迷疲弱态势运行，但这个阶段也正是筑底过程。随着钢厂减产供给压力减轻，以及国家政策面的稳增长政策的推进，7月下旬钢市有望触底反弹，但是反弹力度或将有限。

　　三、冷轧板卷

　　（一）6月市场分析

　　6月份国内冷轧价格深度调整，市场成交低迷，国内外利空因素占据主导，冷轧运行环境尚无明显改观。市场方面，继宝钢，鞍钢，首钢各大钢厂7月份下调价格政策的出台，成交情况依然较差，目前6月份新货已基本入库完毕，市场库存量一般，下游终端采购缩减，商家同时也表示，不看好后期冷轧市场，现商家近阶段普遍主要以减少订货量和库存为主来避免风险。从市场大环境来看，虽然降息、新增贷款政策在逐步出台，但市场上压力也显得较为巨大，特别是中小企业尤为明显，这也是让市场显得较为萧条的主要原因。就后市情况，商家与厂家均表示有较高的压力存在，钢厂总情况相对较差，虽然此次钢厂处于大幅下降态势，但部分商家对此依然觉得叫不可靠，这种形势下钢厂只能在调整产品结构来总体维持其产品价格。就此而言，后期冷轧产品价格向下空间不大，但市场信心也相对较低。价格方面，截止6月29日，全国主要城市1.0mm冷板卷平均价为4825元/吨。

　　钢厂方面，昆钢出台6月下旬价格政策，对冷轧板卷价格下调120元/吨，现ST121.0mm冷卷执行价格为5140元/吨；攀钢则对冷轧卷板执行价格下调150元/吨，现1.0mm冷卷执行价格为5180元/吨，剔除优惠政策，昆钢、攀钢到昆明的成本价格在5050-5100元/吨之间。

　　产量方面，今年1-5月我国共生产冷轧薄板1017.4万吨，同比增量99.6万吨，累计同比增幅为10.9%；同期冷轧薄宽钢带累计产量为1518.7万吨，同比增量129.8万吨，累计同比增幅为9.3%。

　　出口方面，5月冷轧出口出现大幅回升，共计38.5万吨，环比增长49.8%，同比下降12.9%。其中冷轧薄板为4.86万吨，冷轧薄宽带为36.9万吨。

　　进口方面，5月冷轧进口量增幅也较明显，共进口冷轧30.4万吨，环比增长21.1%，同比增长20.3%。其中冷轧薄板为3.8万吨，冷轧薄宽带为29.98万吨。

　　（二）7月行情预测

　　库存方面，冷轧社会库存呈下降态势。由于冷轧现货长期的倒挂格局，流通领域的订货积极性受到挫伤，多数企业逐月降低冷轧订货比例，冷轧社会库存得以消化，全国冷轧库存呈现下降态势，不过，钢厂的成品库存仍在上升。

　　需求方面，下游需求并未出现好转迹象，5月份我国共生产汽车157.09万辆，环比下降4.66%；共销售汽车160.72万辆，环比下降1.06%。统计局数据显示，在主要家电产品中，1-5月家用洗衣机、家用电冰箱、空调产量同比分别增长1.2%、3.4%、2.9%。5月，家用洗衣机、家用电冰箱、空调产量同比分别增长-8.7%、28.4%、44.4%。宏观政策导向有利于刺激精品冷轧需求释放。家电优惠政策到期不久，节能家电补贴的推广实施细则也正式出台。

　　钢厂6月份仍保持较高的冷轧排产计划，对于现货市场而言，短期的下跌“警报”仍未解除。值得关注的是，国内外价差促冷轧出口大幅回升：国内冷轧价格长期处于低位以及需求持续低迷，国内外较大的冷轧价差促使冷轧不断寻求国际市场。不过，受全球经济放缓拖累，国际市场钢材需求低迷，我国冷轧出口仍面临巨大挑战。

　　商家表示近阶段主要还是以减少订货量和尽量控制自身库存为主要目标，避免后期市场波动所带来的风险，从现状来看，商家普遍减少或控制库存量，后期整个市场库存可能会有所下降，下游终端方面，需求持续低迷，冷轧产品在整个市场出货量都呈现明显弱势状态。

　　总的来看，由于下游采购仍处于观望阶段，因此短期内商家也在根据自身情况进行调整。梅雨季节的来临，天气给市场信心也带来不利影响，加之钢贸商订单不足，钢厂的协议订货量也出现萎缩。大户库存增加，在需求持续不见好转，大户面临资金成本压力增加，制于供需失衡以及经济“衰退”周期影响，7月份国内冷轧板卷将继续震荡探底。