7月开市一周，国内钢材现货价格弱势盘整，部分品种保持阴跌。总体市场成交一般，市场供需矛盾依旧较为突出，而螺纹钢的库存则出现了反弹。不过由于矿粉和钢坯价格较为坚挺使得螺纹钢期货低位反弹，进入钢市淡季，钢价的涨幅又受到了进一步的限制。

　　尽管上周欧盟峰会的成果曾令全球风险资产欢呼雀跃，但疲弱的经济数据很快令市场对欧元区疲弱的增长前景感到担忧。周二公布的数据显示，欧元区5月份生产者物价指数（PPI）表现为两年多来最差。对外汇市场的参与者而言，欧元也成为其眼中的“危险资产”。

　　市场刚刚因为上周结束的欧盟峰会成果而回暖，就被经济现实泼上了一盆冷水。此前一天公布的数据显示，欧元区5月份失业率达到创纪录的11.1%，而6月份欧洲和美国制造业采购经理人指数（PMI）也显示制造业活动大幅度收缩。

　　G20峰会和欧盟峰会虽然对接下来钢材价格的指示不太明朗，但也给出了部分信号。时间也进入了7月，目前钢材供需格局失衡的状态仍然非常严重，钢材生产成本也不断下移，这给钢材价格下行提供空间。

　　1、供需矛盾。钢厂在利润的驱使下，粗钢产量频创新高，然今年的需求表现却是不尽人意，6月终端采购量大幅回落，但目前社会库存普遍不高，贸易商心态平稳，市场的压力都集中在钢厂，需求萎缩但库存不高的格局致使钢价陷入僵局。

　　2、成本重心下移。6月矿粉、钢坯价格变化不大，比较值得关注的是，焦炭价格持续下挫。

　　3、外围动荡。美元和欧元的博弈仍在继续，美元回流的进程会加速，所以美元将继续走强，大宗商品将继续承压。

　　4、经济下行。种种数据显示，经济步入下行通道已是不争的事实。

　　图1 中国工业增加值增速

图2 中国、美国、欧元区PMI走势

　　5、信贷需求及流动性。今年以来，伴随着经济的下滑，企业信贷需求出现萎缩，尽管央行屡屡下调存款准备金释放流动性，但收效甚微。M1增速连续回落，对大宗商品价格形成压制。

　　图3 国内人民币信贷增速和M1增速走势

　　因此，G20峰会和欧盟峰会后，欧元会延续下行态势，而美元指数会继续攀升，这样会给大宗商品价格产生压制，矿价仍有下跌压力。7月钢材市场将逐渐进入淡季，工地开工率下降，需求会持续低迷，而粗钢产量屡创新高。虽然钢厂频临亏损，但目前钢价与成本之间的差值在200以上，所以成本几乎没有支撑，7月还有成本推动型一跌。若外围市场继续下跌，难免钢材价格下跌加速。