(一)跌破年内新低：“没有最低，只有更低”

　　最新钢价数据及市场行情：

　　【螺纹钢】：据监测数据显示，10日，全国25个主要市场螺纹钢平均价格下跌，HRB40020MM螺纹钢平均价格4145元/吨，与上一交易日价格相比下跌13元/吨。螺纹钢市场跌势较大，各地市场成交普遍低迷，上海市场三级螺纹钢主流价格已跌破4000元/吨关口，二级螺纹钢也逼近3800元/吨，弱势明显。

　　【热轧板卷】：10日，全国24个主要市场Q235B3.0mm热卷价格继续小幅下跌。平均价格为4191元/吨，较上个交易日价格下跌13元/吨，其中北京市场下跌40元/吨。Q235B4.75mm热卷平均价格小幅下跌，平均价格为4079元/吨，较上个交易日价格下跌13元/吨，其中北京市场下跌40元/吨。

　　【冷轧板卷】：10日，全国24个主要城市冷轧价格继续滑落。0.5mm冷轧卷板平均价格为5054元/吨，较前一交易日价格下跌4元/吨，杭州以及重庆市场下跌20元/吨，其他城市不变。1.0mm冷轧卷板平均价格为4784元/吨，较前一交易日价格下跌4元/吨，其中南昌市场下跌40元/吨，石家庄、重庆以及兰州市场下跌20元/吨，天津市场小幅下滑10元/吨；其他城市不变。

　　【中厚板】：10日，全国23个主要市场中板平均价格明显下跌。8mm中厚板平均价格4370元/吨，较上一交易日下跌14元/吨，其中西安下跌50元/吨；20mm中厚板平均价格4052元/吨，较上一交易日下跌15元/吨，其中广州下跌40元/吨。

　　(二)内外危险反应：各存风险，各求避险

　　【宏观】——

　　【宏观大数据】9日，数据显示，6月份CPI同比上涨2.2%，PPI同比下降2.1%。这印证了市场对央行连月降息意图的解读，通胀对于货币政策放松已不再构成约束，稳增长则是当前货币政策的主要任务。

　　中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心发布的6月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月微幅回落了0.2个百分点，反映当前经济发展仍有下行压力。结合历史数据看，6月回落具有一定的季节性，每年6月指数都会有所回落，今年回落幅度为历年最低。中国物流与采购联合会建议，当前在关注稳定市场需求的同时，还要密切关注经济发展中的各种不稳定性因素。

　　【油价】国家发改委7月10日发布通知，决定自7月11日零时起将汽、柴油价格每吨分别降低420元和400元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.31元和0.34元，降至6.45元和6.76元。这是2012年来，官方第三次下调成品油价。油价直接影响人们出行消费，对于钢材采购、运输而言也是重要的成本因素考虑。

　　【政策及投资】上半年国内宏观市场受外围环境影响，各经济指标恶化，倒逼利好政策频出。上半年消费、投资、企业盈利等宏观经济指标明显下滑，同时物价压力也明显减轻，政府在此情况下延续了去年年底开始的适度积极的货币政策，同时也陆续推出稳增长的各类财政政策。7日温家宝在常州调研时强调，要继续坚决抑制投机投资性需求，防止变相放松购房政策。下半年存在看点的仍当属投资，但房地产投资对整体投资增速形成拖累的趋势应该不会改变，基建投资的逆周期性使得其下半年仍存亮点，但鉴于资金问题，铁路、公路等项目对今年投资拉动作用不大。

　　【股市表现】——

　　10日，受外盘影响和前日惯性，两市低开冲高后震荡下行，沪深股指接连翻绿，午后两市窄幅震荡。监测数据显示，当日上证综指开盘2166.95点，最高2178.20点，最低2156.73点，收报2164.44点，下跌6.37点，跌幅0.29%，成交532.26亿；沪市321家上涨，643下跌。

　　【期货】——

　　近期市场我们可以明显看出，央行降息非但没有刺激螺纹钢期货价格的上涨，沪钢反而在随后的三天时间里出现了明显的下行走势，RB1210合约跌破前期4000元/吨整数关口的支撑。

　　昨日盘后相关媒体对16位分析师和92位投资者进行了调查，结果显示，分析师和投资者看空比例分别由前一日的55%、77%降至38%、75%，看多比例分别由6%、17%增至19%、22%；分析师看平比例为43%。整体看，投资者的悲观情绪依然较重。一些看空分析师认为，当前负面情绪仍主导市场，期指继续增仓下行，近期或维持弱势走势。

　　【钢铁行业基本面】

　　粗钢产能：

　　据中国钢铁工业协会最新数据，6月下旬重点企业粗钢产量为1650.2万吨，日产量为165.0万吨，环比6月中旬下降0.5万吨，降幅0.32%；据此估计全国粗钢日均产量为196.5万吨，环比6月中旬197.05万吨的产量下降0.78%。

　　整体预估6月份粗钢日均产量为196.6万吨，较5月份的197.5万吨环比下降0.46%，上半年均值达到了195.07万吨，与2011年基本持平。尽管日均产量数据连续两个月出现减少，但当前的环比降幅较前一个月明显趋缓。

　　虽说工信部公布了2012年第一批淘汰落后产能企业名单，其中共涉及炼铁、炼钢、焦炭等19个行业。但是，就钢铁行业而言，总计1800万吨的落后产能淘汰，似乎还不及今年新批产能量，所以即使今年9月份对落后产能企业集体关停，对钢市总体产量的影响，或许不会很大。

　　综合市场人士分析：就目前而言，粗钢产能三季度减少至190万吨以下的可能性不大。

　　供需矛盾：

　　供方：数据显示，钢材方面6月下旬重点企业产量为1630.1万吨，日产量为163.0万吨，环比中旬增加4.6万吨，增幅2.9%；据此估计全国钢材日均产量为269.0万吨，环比6月中旬264.4万吨增加4.6万吨1.7%。而从旬报数据来看，重点企业粗钢产量下降的数量微乎其微，企业减产的积极性并不高，这对于缓解当前钢材市场疲软态势的意义不大。

　　需方：行业代表之房地产。近期，宏观面有关房地产调控加大的消息始终对市场形成压制，钢价短期下行趋势较为明显。综合而言，单就降息本身而言，并无利空影响，但国家担心放松货币会引发房地产价格的反弹，因此重点强调了未来地产调控不会放松，这使得基本面本已弱势的螺纹钢雪上加霜。加之酷暑炎夏，传统淡季规律性的市场表现，使得整体下游需求在宏观与基本面的双重重压下难以翻身。

　　整体上，目前终端家电、汽车、房地产、机械制造等领域依然保持较低的用钢需求量。

　　钢厂：继续降价

　　目前，我们看到，钢厂亏损现象已不是一天两天的了，程度上也迟迟未有好转。然而一边亏损不断放大，一边仍在不断下调出厂价格，由此可见行情的不景气度。近期，多数钢厂仍在加大促销力度，南方主导钢厂价格参考市场意见，跌势较大，另外除了出厂价格的调整之外，优惠政策上也在不断出新招。而11日华东主导钢厂沙钢也将出台中旬价格，市场预期将更贴近市场，下调幅度可能较大，对市场冲击必然存在。

　　贸易商操作心态：

　　目前，贸易商心态也随着钢价不断探底而持续回低，整体上，后市均以悲观预期为主，目前就是调整自己，着手准备后期避险。快进快出、降价抛货降低库存、市场参与积极性不高、悲观避险等仍是目前贸易商主要动向。

　　三、“水里漂”时代已过，沉底通道打开，重心仍在下移

　　时值消费淡季，粗钢减产幅度有限，下游地产需求短期又难有改观。业内分析，如无意外状况，钢价在此阶段中基本上失去阶段性反弹的可能。而全球经济总体也正处在经济大周期的下降阶段，大宗商品的价格也面临重心逐渐下移的尴尬，钢材和铁矿石价格同样难以例外。

　　短期来看，随着稳增长的政策趋向于保增长，降准和降息等宽松货币政策的叠加效应等逐渐显现，预计钢铁价格在7月份寻底企稳后，8月份应有一波缓慢、温和的反弹，但下半年总体上看，弱势运行的格局难有改变。