上周，8月份相关经济及行业数据再次出炉，钢市下游行业有何变化?下文为大家解读这些数据。

　　一、固定资产投资仍不乐观

　　8月份，全国固定资产投资33646亿元，同比增19.36%，上月增20.64%；当月铁路基础建设投资393.3亿元，同比增19.04%，上月降3.63%。

　　8月份，由于受欧美经济下滑影响，外需加速萎缩，而国内投资、消费等政策短期发挥作用有限，铁矿石、焦炭等原料及产成品库存消化难度加大，致使制造业、采矿业投资增速下滑，从而致使固定资产投资同比增速小幅回落。受此影响，基础建设无奈充当短期经济增长引擎，在投资密集加码的同时，各地再度加快融资步伐，加紧补赶工期，这使铁路基础建设等投资同比出现大幅提升。虽然新一轮投资热潮正在加紧推进，也迎来凉爽适宜的黄金9月，但地方财政偏紧状况使市场对后期建设进度充满忧虑，加之近期各疲弱数据也加剧了市场对制造业加速收缩的预期。综合来看，短期固定资产投资仍难见明显起色，其同比增速仍可能维持窄幅回落态势。

　　图1 城镇固定资产投资及房地产投资变化情况

图2 铁路基础建设投资变化情况

　　二、房企库存压力依然偏大

　　8月份，全国房地产开发投资6914亿元，同比增17.03%，上月增9.62%；当月房屋新开工面积19035万平方米，同比增13.9%，上月降26.7%。另外，1-8月国内保障房开工建设650万套，开工率87%，去年同期为86%。

　　8月份，楼市调控预期增强，商品房签约套数虽环比小幅下滑，但房价上涨受到部分抑制，商品房销售面积仍高于前一月，这使房企资金状况有所好转，土地购置及新屋开工增速均现回升拐点，房地产开发投资随之小幅走高。为进一步巩固楼市调控成果、部分对冲房价上涨风险，国家保障房建设丝毫不敢懈怠，并要求已建成保障房加速入市。此外，8月份商品房累计待售面积仍小幅增加，这意味着房企库存状况并未改善，9月份首周商品房成交量呈现下降趋势，且其拿地仍显谨慎，因此，预计短期房地产开发投资持续大幅回升的可能性不大。

　　图3 房屋新开工、施工、竣工、销售面积增速对比

　图4 商品房待售面积变化情况

　图5 房地产开发投资资金来源变化情况

　图6 房地产开发企业土地购置情况

　　三、“降价去库存”仍是车市主旋律

　　8月份，汽车产销为150.14万辆和149.52万辆，环比分别增长4.48%和8.40%，同比分别增长7.78%和8.26%。另外，当月汽车出口9.54万辆，同比增长10.7%，环比增长5.9%。

　　图7 汽车产销变化情况

图8 汽车出口变化情况

　　8月份，汽车产销均现反弹，且产大于销、库存小增。不过，车企生产增速明显下滑、经销商销售增速有所加快，这使库存大幅攀升势头受到遏制，且当月汽车出口环比大幅回升，也有助于减缓库存压力。节能补贴政策一定程度上刺激了节能车型的热销，节假日免通行费、限牌等政策使部分消费提前释放。商用车已连续7个月销大于产，紧跟新一轮基础建设投资热潮，商用车对汽车市场的贡献度仍将提升。9月份汽车进入销售旺季，短期车市仍将以降价去库存为主，产销或持续小幅回升。

　　表1 8月份乘用车、商用车产销比较表 

　　表2 1-8月汽车累计产销情况 

　　图9 乘用车产销变化情况

图10 商用车产销变化情况

　　四、机械行业部分再现回稳迹象

　　8月份，机电产品出口998.08亿美元，同比增3.5%，环比增0.9%；当月金属切削机床产5.6万台，同比下滑31.7%，环比下滑5.1%。

　　8月份，由于外需疲弱难改，机电产品出口仅现微增，但仍高于同期出口总体增速，随着“稳出口”政策的深入推行，后期机电产品出口或仍将保持稳定增长。由于制造业生产下滑、产成品库存上升、基础建设投资回升，金属切削机床的产量持续回落，但降幅明显趋缓。短期机床行业升级转型压力仍较大，其生产或有所回稳，但难以大幅提升。

　　图11 机电产品出口变化情况

图12 金属切削机床产量变化情况

　　五、四大白电产量持续回落

　　8月份，洗衣机、电冰箱、冷柜、空调四大白电总产量为2256.6万台，7月为2356.9万台；8月家电下乡产品销售额同比增长58.3%，7月增51.1%。

　　受家电下乡政策退出前抢购效应影响，8月份家电下乡产品销售同比进一步提升，但环比已出现下降。此外，由于节能家电补贴、小家电及厨卫电器补贴等政策不给力，四大白电总产量持续回落，特别是冰箱、空调、冷柜这三个受季节影响较大的产品，其产量已连续三个月下滑，而洗衣机产量却连续三个月上升，根据往年规律，后期洗衣机产量仍有可能提升。由于经济仍在探底，短期家电整体产量回升难度仍较大。

　　图13 四大白电产量变化情况

　图14 家电下乡产品销售额变化情况

　图15 洗衣机产量变化情况

　　图16 电冰箱产量变化情况

　　图17 冷柜产量变化情况

　图18 空调产量变化情况

　　六、新接船舶订单环比仍减

　　8月份，民用钢质船产量为442万载重吨，同比降28.8%，上月降37.2%；当月国内新签船舶订单77条，环比略减1条，仍以散货船为主。

　　8月份民用钢质船产量及国内新签船舶订单量持续回落，但降幅均明显放缓。因当月国际航运市场仍未停止下探，整个国际造船业持续低迷，国内船企生存困境加剧，不得不加快升级转型并加大海外订单争夺力度，使当月新接订单占到全球新船订单一半。由于国家投资力度加大，且根据往年经验，9月份民用钢质船产量或有所回升，新接订单或仍难以大幅增加。

　　图19 民用钢质船产量变化情况

　图20 国际干散货市场运价指数变化情况

　　通过以上解读不难看出，下游整体需求表现仍欠佳，受投资力度加大及季节影响，短期基础建设及部分制造业或有所回升。