上周国内钢材生产成本止跌上扬。据成本模型测算，截至9月14日，国内主要钢材品种生产成本较前一周五上涨56-60元/吨，涨幅1.49%-1.79%。
表1 钢材主要品种生产成本变化表
| 日期 | 普碳方坯 | 三级螺纹 | 普碳中板 | 高线 | 热轧3.0 | 冷轧1.0 |
| 2012-9-7 | 3158 | 3588 | 3570 | 3517 | 3630 | 3984 |
| 2012-9-14 | 3215 | 3645 | 3630 | 3573 | 3686 | 4043 |
| 周变动 | 57 | 56 | 60 | 56 | 56 | 59 |
| 周环比 | 1.79% | 1.57% | 1.67% | 1.59% | 1.55% | 1.49% |
| 前一周环比 | -3.17% | -2.77% | -2.67% | -2.83% | -2.80% | -2.34% |
图1 主要品种钢材生产成本走势图
从影响钢材生产成本的各因素来看：
1、原料市场：上周，原料市场成交平淡，QE3推出使原料上涨预期增强，但需求无法及时跟进，钢厂仍对原料采购价施压，价格稳中窄幅整理。其中，铁矿石方面，钢厂普遍采购外矿，进口矿贸易商拉涨意愿较强，国产铁精粉部分下调，进口矿大幅反弹；钢坯反复波动；废钢震荡盘整；煤焦主体下行。至9月14日，与前一周五相比，铁精粉均价下滑20元/吨，进口矿均价上涨86元/吨。
表2 主要原料价格变化表
| 日期 | 铁精粉均价 | 进口矿均价 |
| 2012-9-7 | 796 | 664 |
| 2012-9-14 | 776 | 749 |
| 周变动 | -20 | 86 |
| 周环比 | -2.49% | 12.90% |
| 前一周环比 | -5.68% | -5.60% |
图2 主要原料价格变化图
2、海运市场：上周，海运市场整体弱势难改，BPI指数持续领跌，至9月14日，与前一周五相比，BDI综合指数仍小幅下跌。由于港口铁矿石澳矿库存周环比升高，西澳至中国船运活动明显放缓，海岬型船费小幅下滑；因巴矿库存周环比暂稳，印度煤炭进口需求平稳，巴西至中国海岬型船运费略涨，印度至中国巴拿马型船运费持稳。预计短期运力供求失衡状态仍将延续，海运市场或持续走弱。
表3 国际干散货市场运价指数变化表
| 日期 | BCI指数 | BPI指数 | BSI指数 | BDI指数 |
| 2012-9-7 | 1186 | 599 | 832 | 669 |
| 2012-9-14 | 1204 | 502 | 834 | 662 |
| 周变动 | 18 | -97 | 2 | -7 |
| 周环比 | 1.52% | -16.19% | 0.24% | -1.05% |
| 前一周环比 | 1.19% | -18.50% | -2.92% | -4.84% |
图3 国际干散货运输市场运价指数图
表4 至中国主要海运费变化表 (单位：美元/吨)
| 日期 | 巴西图巴朗-北仑、宝山/青岛（海岬型船） | 西澳-北仑、宝山/青岛（海岬型船） | 印西单港-中国北方（GOA-天津）（巴拿马型船） |
| 2012-9-7 | 17.835 | 7.155 | 9.75 |
| 2012-9-14 | 18.161 | 7.004 | 9.75 |
| 周变动 | 0.326 | -0.151 | 0 |
| 周环比 | 1.83% | -2.11% | 0.00% |
| 前一周环比 | 1.38% | 1.43% | 0 |
图4 至中国主要海运费走势图
上周，钢材社会库存持续下降，期货现货出现拉涨行情，但本轮上涨主要受政策面及美联储QE3出台等利好消息刺激带动，下游需求面并未出现明显改善，市场成交不如人意；商家仍多忧虑，借涨加大出货力度；部分钢厂10月出厂价持稳，表明钢厂对后市信心不足；9月上旬粗钢日产旬环比仍增，或加剧后市供求矛盾；成本虽快速拉涨，但需求仍无法及时跟进。综合来看，预计短期钢价或以偏强整理为主。
图5 主要品种钢材均价走势图
图6 三级螺纹钢盈利空间变化图
图7 热轧3.0盈利空间变化图
