1、基础建设： 部分投资仍将持续回升

　　11月份，整体经济持续回稳、地方土地出让呈现高峰，中央及地方在基础建设方面的投入力度不减，新开工项目仍有所增多，铁路、水利投资较突出。铁道部年前两月固定资产投资或达2040亿元， 相当于上半年总和;11月下旬发改委再批总额逾750亿元城轨项目;今冬明春农田水利投资超3364亿元，11月南水北调郑州配套工程开工，总投资20亿元。此外，交通固定资产投资今年全年或与去年持平，前10个月投资规模同比略下滑，但增速在回稳，年前两月交通固定资产投资或将持续回升。总体来看，虽然传统淡季之下，部分项目施工受到一定影响，但为完成规划建设目标，年前相关基础建项目投资或仍呈回升态势。

　　2、房地产市场：商品房及土地成交走高

　　11月份，寒冬中的房地产市场反而持续升温。首先，新建商品住宅供应面积显著增加，当月前三周全国22城新建住宅新增供应面积达641万平方米，高于10月全月458万平方米的供应量。第二，商品住宅成交创新高，当月前25天，全国各主要城市新房签约量创年内新高，54城新建住宅签约数达236295套，超过此前创出近2年新高的7月同期水平，环比10月份同期涨30.6%。第三，土地供应与成交现高峰，龙头房企积极拿地扩张，十余家上市房企斥资百亿元拿地，“地王”频现，而一些企业迫于资金压力而出售房产及土地项目。 综合来看，商品房及土地成交走高，或使房价上涨预期增强;一些实力较强的房企资金状况较年初有所改善，但市场总体累积库存依然高企，特别是三四线城市的库存压力较突出，多数房企投资能力仍未恢复，商品房成交回升部分受新增供应增加推动，对于缓解房企资金、库存压力的作用或有限;国家房地产调控仍不放松，房产税扩围已被定调，其技术准备基本完成，全国将逐步推开，除个人住房外，单位房产的房产税改革也将推进，未来房地产调控将长期化。

　　3、制造业：整体回稳，短期依然疲弱

　　11月份，汇丰中国制造业PMI预览值升至50.4，创13个月新高，表明制造业持续扩张，但短期内依然较为疲弱。比如，(1)造船业，1-10月份，国内新接船舶订单量同比仍下滑44.8%，手持订单同比下滑29.5%;船舶出口持续下滑，出口中的海工装备制造业同比增44.5%，船舶配套业增3.4%，船舶制造、修理、改装业均下滑。上周，新接船舶订单量持续下滑，只有12条，较前一周数量大幅减少8条。虽第四季度为干散货市场运输旺季，但造船需求回升仍较缓慢，短期国内造船业仍将持续低迷。(2)家电行业：保障房集中入市、住宅成交走高均会对家电业销售有所提振，受季节影响，短期“暖冬”家电需求或上升，不过，家电下乡即将全面到期，其撬尾效应早已逐渐减弱，而宏观经济刚显露回稳迹象的情况下，居民整体购买意愿仍较难大幅回升，因此，预计短期家电业整体仍疲弱难改。

　　从以上分析来看，短期内“淡季”效应逐渐增强，但仍有部分投资持续回升，下游需求或延续“稳中偏弱”态势。