近期又是11月份数据集中出炉的时候，下文结合这些数据简要分析一下钢市下游的走势情况。
1、基础建设
受雨雪严寒天气阻滞，11月份，铁路基本建设投资同比增速出现明显回落，较前一月下滑98个百分点，但仍保持了约143%的高增速，且其累计同比年度内首次摆脱下滑状态，实现9%的正增长。截止到11月底，铁路基本建设投资仅完成年度目标的83.7%，因此，12月份铁路投资的压力不小，短期内仍将保持较高增速。
图1 单月铁路基本建设投资变化情况
同月，“淡季”影响也波及到全国城镇固定资产投资，第一产业、第二产业累计同比增速较前一个月明显走低，分别回落了1.8个百分点和0.8个百分点。但是，施工项目计划总投资及新开工项目计划总投资累计同比增速分别增长16.3%和28.8%，较前一个月分别加快了0.3个百分点和2.1个百分点;到位资金累计同比增速达18.8%，较前一个月加快0.2个百分点，其中，国家预算资金增长明显，较前一个月加快了3.7个百分点。可以看出，固定资产投资增长的后劲仍较强，而且，结合近期全国加大农田水利建设、公路及其他基础设施建设、密集审批地铁及电站项目等情况，也可预测出，年末基础建设整体投资进度将依然较快。
图2 单月城镇固定资产投资变化情况
2、房地产市场
根据统计局最新数据，11月份，在房地产市场“逆市升温、供需两旺”影响下，房地产开发投资小幅回升，环比增8.5%，较前一月提升19个百分点，其累计同比增速回升1.3个百分点;当月全国土地购置面积、新屋开工面积、房屋竣工面积、商品房销售及待售面积皆明显增加，房企资金来源也有所改善，但库存压力依然居高。以上分析与上周研判是相一致的，预计短期内，雨雪天气、库存压力、调控政策依然对房屋新开工、房价涨幅形成压制，但年末房地产市场整体回暖的状况或仍有所延续。
表1 1-11月房地产开发投资各项与1-10月对比
图3 单月房地产开发投资变化情况
图4 单月土地购置情况
图5 单月新屋开工面积变化情况
图6 单月房屋竣工面积变化情况
图7 单月商品房销售面积变化情况
图8 单月商品房待售面积增量变化情况
图9 单月房企资金来源情况
图10 商品房待售面积累计变化情况
3、造船行业
11月份，国内新接船舶订单量明显反弹，达153条，较前一月增加94条，船东以国外居多，但国家海洋局、海事局、中国远洋运输集团等国内政府、企业机构的订单量占到一半以上。近两周，国内新接订单量仍有所回升，分别为39条、23条，船东仍以国外为主。虽然四季度国际海运市场存在底部反弹的趋势，但欧债危机仍存升级风险，国际经济整体回暖仍不稳定，特别是进入12月份，干散货市场明显回落，年末国内船企资金压力也较大，预计短期内国内造船业仍将在低谷徘徊。
图11 干散货市场运价指数变化情况
4、家电行业
11月份，家电下乡产品销量大幅回升，共销售970.7万台，实现销售额260亿元，分别较前一月增加179.7万台、46.2亿元，销量大增或受消费者搭政策“末班车”的带动，不过，同比增速却持续回落。11月底安徽等十省市退出家电下乡政策后，12月份家电下乡产品的销量或出现较大回落。而且，根据往年季节规律，四大白电产量在12月份也多为回落，预计短期内家电市场或持续低迷。
图12 家电下乡产品销售变化情况
5、机械行业
11月份，机电产品出口金额为1074.5亿美元，环比增4.7%，较前一月提升8个百分点;同比增5.7%，较前一月回落4.4个百分点，不过，较同期2.9%的总出口增速仍高出2.8个百分点。在外需疲弱、贸易摩擦加剧、汇率持续升值等压力下，短期机电产品出口大幅回升的难度较大。
图13 机电产品出口变化情况
同期，我国28家主要挖掘机制造商共销售挖掘机6657台，环比增12.43%，较前一月提升12.16个百分点;同比下滑25.27%，跌幅较前一月收窄8.33个百分点。挖掘机销售出现复苏迹象，主要受近几个月水利、铁路、公路等基础建设投资力度加大及当月房屋新开工回升的带动，不过，12月份严寒雨雪范围或较前一月扩大，挖掘机销量稳中或有所回落。
图14 挖掘机销量变化情况
6、汽车行业
11月份，汽车市场明显回暖。不论是整体产销量及增速，还是乘用车、商用车的产销量及增速，均明显回升，尤以乘用车回暖更为突出;且厂家库存有所降低，当月汽车销量高出产量2.96万辆。当月汽车出口环比明显回升及日系车销售强势增长或为汽车市场整体回暖注入较大动力，预计12月份汽车产销仍将保持回升态势。
图15 汽车产销量变化情况
图16 汽车、商用车、乘用车产量同比对比
图17 乘用车产量变化情况 (单位：万辆)
图18 商用车产量变化情况(单位：万辆)
从以上分析来看，受整体经济回稳的带动，11月份多数行业出现“回暖”迹象，特别是汽车等制造业较为明显，基础建设仍保持较高增速，但12月份“淡季影响”或更深入，钢市下游行业持续回暖的难度较大，整体需求或逐渐转弱。
