【10月15日早间新闻连连看】本周钢价走势预警:成交回落 价格趋弱

　　钢价迎“暖秋”持续4周上涨 钢贸商无心“冬储”

　　钢价上涨势头已显乏力　　钢价“假性回暖”后面临新一轮跌势

　　郑州钢市：天凉好个秋!　　年底将至 工地补库建筑钢市意外迎“金九”

　　钢贸业：今年最难过　　钢材社会库存重回降势 螺纹钢下降明显

　　警惕钢贸商背后的次贷“魔咒”　　沪三成钢贸商跑路 国企忙“抢”遗弃物

　　陕西一警察参与绑架公司老板 收到162万后撕票

　　近期以来，钢贸商资金断裂的多米诺骨牌正在快速传导，在扯进多家银行之后，又有多家钢企深陷其中。这样快速发酵的资金链危机，外因是钢材价格的每况愈下，在可预见的时间内回暖乏力，使得相关各方在忍受着经济损失的同时，还要忍受信心的煎熬。内因则是整体钢贸商群体以小博大的财务杠杆绷得太紧了，有点风吹草动就面临着土崩瓦解的危局。

　　从目前局势看，这场源于钢贸商的资金链危局，与2006年前源起于美国的次贷危机颇有相似之处。2006年之前，由于美国住房市场持续繁荣，美国的次级抵押贷款市场迅猛发展。但此后，随着美国住房市场大幅降温，再加上利率上升，很多次级抵押贷款的借款人无法按期偿还借款，导致放贷机构遭受严重损失甚至破产。最终，次贷危机从美国的房地产市场迅速波及至美国的信贷市场、债券市场、股票市场，进而引发了一场全球资本市场的大震荡。

　　说到底，美国次级抵押贷款的偿付保障不是建立在客户还款能力的基础上，而是建立在房价不断上涨的假设上。换言之，只要房价不断上涨，风险就不会爆发，反之，如果房价持续低迷，则将一损俱损。

　　2008年之前，全国范围内“铁公基”的大干快上，使得钢贸行业也经历了前所未有的黄金时代。彼时，全国范围内有近千家钢材市场，钢贸企业的总数也达到20余万家。而此后，在钢铁企业逐步走向微利甚至亏损，钢贸行业鼎盛时期的“玩法”并没有随之改变或有所收敛，重复质押、空单质押等违规手段依旧大行其道，其后果就是在贷款额放大几倍的情况下，风险被放大了几十倍。一旦钢材价格持续下跌，转瞬便可倾家荡产，甚至几辈子都还不起，这也是为近来屡屡传出钢贸商自杀或跑路的重要原因。

　　这种情况下，尽管钢贸企业之间有“互保”，但是当几乎所有企业都“触雷”的情况下，这种互保已经失去了意义。而且，“互保”的内容往往是冰山露出水面的那一部分，重复质押后，隐于水下的庞大风险，没有任何企业有能力做保。

　　从目前来看，当年笼罩在美国房地产市场的次贷阴云，已然是飘到了中国钢贸行业的上空。在系统风险来临的情况下，对单独每个钢贸商用个案的方式来处理已经是远水难解近渴。而仿照当年美国那样由政府大量买单，也很难行的通。其实，目前“铁公基”建设的重新加速，已经让钢贸商重新见到了一丝希望，伤口变成伤疤的可能性还是存在的。只是，对于银行而言，这个危险的游戏不能继续再玩了。

　　中国钢材网观点：如果钢贸商能度过这波银行贷款的信任危机，而银行端又没有在监管方面有新改善的话，未来钢贸商这种重复质押的游戏依然会再来一次。